火狐游戏体育:医疗服务11月月报：医疗服务板块三季报总结：高基数下仍坚持稳健添加突显板块兼具生长性和确定性

  出资逻辑：估值回调充沛，Q4有望完成成绩高添加商场失望预期已充沛反响，当时出资性价比较高。截止2023/11/3，要点医疗服务企业中爱尔眼科动态PE为51.2倍，处于近十年PE的0.21%分位点；华厦眼科动态PE为49.96倍，处于上市以来的0.41%分位点；普瑞眼科动态PE为62.41倍，处于上市以来的0.93%分位点；通策医疗动态PE为52.9倍，处于近十年PE的16.27%分位点；海吉亚医疗动态PE为48.59倍，处于上市以来的17.09%分位点。展望2024年，大部分医疗服务企业PE均处于30-40倍，低于前史中等水准。板块在Q3高基数及非刚需医疗需求康复缓慢的情况下仍完成稳健添加，充沛突显板块生长性和确定性兼具，Q4因为上一年低基数原因有望完成高增。中长时间来看，医疗服务行业长时间获益于人口老龄化和医治浸透率提高的生长逻辑并未有改变，当时出资性价比较高。主张重视需求更为刚性的严厉医疗服务（海吉亚、世界医学）、商业模式确定性高的中医医疗服务（固生堂）、需求较为微弱的眼科标的（爱尔眼科、华厦眼科、普瑞眼科、朝聚眼科）、栽培牙有望继续放量的口腔标的（通策医疗、瑞尔集团）。

  月度专题：医疗服务板块三季报总结：高基数下仍坚持稳健添加，突显板块兼具生长性和确定性。23Q3医疗服务板块在上一年高基数和本年非刚需医疗服务需求康复较缓的情况下，全体仍完成稳健添加，Q3板块全体完成收入157.64亿元，同比添加14.4%，环比提高9.7%，21Q3-23Q3复合增速12.8%；完成扣非后归母净利润20.03亿元，同比+31.36%，环比+38.3%，21Q3-23Q3复合增速47%；分板块来看，（1）眼科Q3仍坚持敏捷添加。A股5家眼科公司23Q3算计完成收入82.96亿元（同比+19.1%），归母净利润17.8亿元（同比+19.5%），扣非归母净利润16.58亿元（同比+23.1%）；（2）口腔Q3成绩体现继续承压；（3）归纳医院Q3保持稳健趋势；（4）其他医疗服务标的增速有所差异，全体仍保持添加态势。

  行情回忆：10月医院板块有所上升，跑输医药板块全体，其间世界医学、固生堂、海吉亚医疗领涨。2023/10/6-2023/11/3，医院板块涨跌幅为+0.15%，跑输医药板块指数0.85pct，跑赢沪深300指数3.01pct，在所有申万医药三级板块里排名靠后；其间涨幅前三的细分板块分别为中医（+15.58%）、辅佐生殖（+6.01%）和肿瘤医院（+5.52%）。个股涨幅中，涨幅前三的个股分别为世界医学（+18.4%）、固生堂（+15.58%）和海吉亚医疗（+15.19%），跌幅前三的个股分别为普瑞眼科（-13.4%）、美年健康（-10.74%）和三星医疗（-10.04%）。

  月度数据及方针盯梢：（1）9月医保基金收入2545亿元（同比+8.4%），开销2514亿元（同比+16.2%），完成结余31.41亿元，结余率为1.2%。（2）10月广西医保局将9类辅佐生殖医疗服务项目归入医保基金报销规模。